在周四发布的一份研究报告中，美国金融机构摩根大通揭示了近期比特币市场的动态。自从上周现货交易所交易基金（ETF）上市后，比特币价格已累计下挫逾15%。在此期间，作为比特币投资主要渠道之一的灰度比特币信托（GBTC）承受了高达15亿美元的资金流出重压。摩根大通早前估计，在2023年期间，投资者已在二级市场上投入高达30亿美元购买GBTC，意欲利用其相对资产净值的折扣进行套利。倘若这一预估准确，那么接下来很可能还会有另外15亿美元通过GBTC进行获利结算并撤出市场，这将进一步加大比特币价格的下行压力。
此外，报告强调了随着大量资金外流，GBTC正面临着降低管理费用以保持竞争力的压力。当前GBTC的费用率为1.5%，在与其他同样存在资金外流风险的现货比特币ETF比较时显得较高。摩根大通警告称，一旦GBTC失去流动性优势，可能会引发更大幅度的资本退出潮，潜在规模在50亿至100亿美元之间。这样的大规模撤资无疑会对整个比特币市场产生深远影响。