全球知名金融机构摩根大通在最新研究报告中提出警示，单纯依据交易所交易基金（ETF）的资金流动情况来判断比特币市场吸引力及投资趋势存在误导性。据统计，自2024年初以来，比特币相关ETF累计吸引了约106亿美元的资金流入，与此同时，实物黄金ETF则遭遇了约76亿美元的资金流出。然而，摩根大通分析团队强调，这一看似明显对比的现象并不能简单解读为投资者从黄金资产大规模转向比特币投资。
据该行深度研究显示，黄金ETF资金流出的主要原因是大量个人投资者选择直接购买实物金条和金币，这部分市场需求并未体现在黄金ETF的统计数据中。相反，比特币ETF资金流入的增长，并不是代表市场上出现了大量新购比特币的投资行为，而是部分投资者将其原有的比特币资产从个人钱包转移到更为规范透明的比特币ETF中。
因此，摩根大通提醒市场参与者，在评估比特币与黄金之间资本流向时，需充分考虑私人投资者对实物黄金的隐性需求以及比特币内部资金调配的影响，以免高估比特币购买热度或低估实物黄金市场的稳健性。